el protocolo drift se negocia a 4.9x ganancias frente a 11.3x de hyperliquid porque los traders recuerdan la insolvencia de $20 millones durante el colapso de luna. liquidaciones forzadas, 60% de éxodo de TVL en 12 horas. su fondo de seguros cubre el 10% del interés abierto hoy. ese descuento no es una oportunidad, es memoria.

$10.8b en posiciones cortas de bitcoin acumuladas desde $108k. la primera pared de liquidación en $92k sostiene $2.1b. si se cruza eso, comienza la cascada. $3.4b más en $95k. $4.8b en $100k. la compra forzada se encuentra con $7.3b en stablecoins que acaban de llegar a los intercambios. los cortos están atrapados. las stablecoins son pacientes. pero una vez que se rompa $92k, los cortos se convierten en la liquidez de salida.

dash procesa 175k transacciones diarias. zec procesa 5k. dash tiene una capitalización de mercado de $1.15b. zec tiene $10b. 35 veces el uso real a 1/9 del valor. las monedas de privacidad fueron revalorizadas por sensaciones, no por fundamentos. el token con verdadera adopción comercial a través de dashspend quedó atrás.