Opinión controvertida: La mayor razón de la gran desconexión entre los precios de las criptomonedas y su adopción es que 4 de los 5 principales activos (por capitalización de mercado) son en gran medida ininvertibles. $BTC - El miedo cuántico no va a desaparecer (aunque es una solución técnica bastante sencilla, es una solución de gobernanza mucho más difícil) - No está bien tener BTC ahora que el blackrock y JP Morgan lo dominan (véase subida en $ZEC) - No es oro digital (de hecho, existe oro tokenizado real) - No es escaso (los derivados infinitos y productos estructurados hacen que el límite de 21 mm sea inútil a menos que la gente empiece a usar bitcoin físico, cosa que nadie hace). - No es una cobertura contra la inflación - No es un medio de intercambio (las stablecoins lo son) $ETH y $SOL - una inflación alta supera cualquier captura de comisiones (por eso la capitalización bursátil sube mientras el precio baja) - Espacio de bloques infinito relativo al uso, con más competencia en L1 - Tesis del protocolo gordo sobre soporte vital (y aparte de esa tesis, nadie ha presentado nunca un buen argumento de por qué las L1 realmente capturan valor) - Necesitas ~1000 veces más actividad/transacciones para justificar las valoraciones actuales (es decir, el SOL y el ETH no son inútiles, simplemente es MUY difícil justificar sus valoraciones actuales). (Para que conste, soy optimista tanto con las perspectivas de crecimiento de Solana como de Ethereum (en comparación con otros L1), simplemente no creo que sus tokens saquen mucho valor de ese crecimiento). $XRP - Literalmente lo opuesto a un buen diseño de fichas. El token no hace absolutamente nada y prácticamente no tiene vínculo con Ripple - Ripple vende ~3-4.000 millones de dólares en tokens XRP al año para financiar recompras de acciones (la gente discute todo el día sobre la eficacia de las recompras de tokens, pero a nadie parece importarle que Ripple venda tokens para recomprar sus propias acciones?) Por eso las criptomonedas están tan rotas. Toda la industria se construyó sobre 4 activos que son malos como inversiones, por eso todos los exchanges y brókers solo se dirigen a traders rápidos de dinero y fondos macro/CTAs en lugar de inversores fundamentales reales (aunque los inversores fundamentales constituyen la mayoría del mundo inversor). De estos 4 activos, diría que probablemente me equivoque sobre $BTC simplemente porque es completamente narrativa/religiosa, y eso puede cambiar en un instante, además el BTC siempre sube eventualmente. Me resulta imposible asegurar Bitcoin como inversión, pero entiendo por qué a otros les gusta. ¿Puede cambiar esto? Eso espero. Es muy difícil para una industria crecer cuando los activos principales bajan, pero no imposible. Requeriría una rotación masiva (que es lo que estamos viendo ahora mismo en renta variable: una rotación de Mag 7, crédito privado y tecnología hacia sanidad, energía, etc.). En mi opinión, ahora mismo hay MUCHAS buenas inversiones en criptomonedas que acumulan valor gracias a la adopción de cripto y blockchain. Alinear tus inversiones con las áreas de crecimiento real debería funcionar. Casi todo el crecimiento y adopción de las criptomonedas y la blockchain se produce en 3 áreas financieras: 1) Stablecoin/pagos - es más difícil invertir en juegos puros, pero hay algunas acciones privadas 2) DeFi — hay muchas formas de captar este crecimiento mediante tokens tipo equity 3) Tokenización RWA - aunque la mayor parte de este valor corresponde a intermediarios como Securitize y Blackrock, también hay algunas jugadas puras. Si esta industria se aleja de BTC ETH SOL XRP y memecoins, y se centra en las acciones y tokens similares a la renta variable que impulsan el crecimiento de DeFi, pagos y RWAs, entonces el precio empezará a igualar la adopción.

Brian Armstrong votó NO a una idea que generó 800 millones de dólares para Coinbase. "Un ejemplo es USDC, la stablecoin, me da vergüenza admitirlo. De hecho, voté en contra de esa idea. Por suerte, alguien más lo financió con su presupuesto." USDC genera ahora 800 millones de dólares al año en ingresos. Incluso los CEOs se equivocan.