Las stablecoins con rendimiento acaban de pagar 1.340 millones de dólares. Las criptomonedas ya no son solo acuñar establos. Está exportando rendimiento. Esto no es una narrativa a corto plazo. Es un cambio estructural en la posición en la que el efectivo quiere quedar. Mira el desglose: - sUSDe lidera con el 34,9 por ciento de todo el rendimiento pagado - sUSDS sigue con un 13,4 por ciento - Los fondos tokenizados también están aquí, BUIDL 8,5 por ciento, USYC 3,5 por ciento. > ¿Dónde se sitúa el verdadero volante de inercia? Crear rentabilidad → tokenizar la rentabilidad → fijar precio a la curva → colateralizar → pedir prestado → volver a incorporarse al sistema Esto es un límite elástico. Y una vez que el mercado acepta un raíl, empieza a atraer liquidez por sí mismo > Si ya se han pagado 1.340 millones de dólares, significa: Ahora el rendimiento es lo suficientemente confiable como para ser considerado efectivo El rendimiento es lo suficientemente líquido como para ser empaquetado, negociado y utilizado como garantía > ¿Quién impulsa la barandilla? Los emisores crean el rendimiento @ethena @SkyEcosystem @maplefinance @BlackRock @circle Las vías de préstamo la convierten en una @aave @Morpho de demanda de crédito Los mercados de rendimientos lo valoran en una curva que la gente puede bloquear o negociar @pendle_fi ➥ Las stablecoins escalan donde se pueden pedir prestadas y donde el rendimiento puede ser valorado Fuente: @stablewatchHQ

Ethena ha dominado el >50% de Pendle TVL durante casi 1,5 años @pendle_fi = la capa de renta fija para el ecosistema @Ethena_Eco. Esto no es una narrativa a corto plazo. Es un cambio estructural en los flujos de capital ↴↴↴ Mira el gráfico: > finales de 2024 → 2026, Ethena capturó consistentemente más del 50% del total de Pendle TVL, alcanzando un máximo alrededor del ~70% > Incluso durante caídas del mercado, su dominio mantuvo la posición principal ¿Dónde se sitúa el verdadero volante de inercia? El rendimiento base → tokenizar el rendimiento → capa de crédito → se reincorporan al sistema Esto es un límite elástico. Y una vez que el mercado acepta un raíl, empieza a atraer liquidez por sí mismo Si la dominancia persiste durante casi 18 meses, señala: > capital institucional está empezando a confiar en esta estructura. > Rendimiento se considera lo suficientemente predecible como para ser tokenizado ➥ Esta es la infraestructura que ha elegido el mercado.

El 92% del PT-sUSDe 7MAY2026 está en Aave A la gente le encanta ver APY Pero si quieres saber qué está usando realmente el mercado, mira dónde reside la garantía ↷ ▸ Total PT-sUSDe 7MAY2026 suministro: ~345,9M ▸ Custodiado por Aave: ~319,8 millones → ~92% del suministro está en la capa crediticia La fisioterapia ya no es algo que simplemente sostengas. Es garantía Este es el flujo: Stake $USDe (Ethena) → Compra PT (Pendle) → Deposita PT (Aave) → Presta estable → Bucle / cobertura ▸ @ethena = el motor de rendimiento ▸ @pendle_fi = el emisor de renta fija ▸ @aave = la capa de crédito ➥ Esta pila ya no es un experimento, el mercado la ha validado y la está usando de verdad.