Opinion controversée : La principale raison du décalage massif entre les prix des cryptomonnaies et leur adoption est que 4 des 5 principaux actifs (par capitalisation boursière) sont largement non investissables. $BTC - La peur quantique ne disparaît pas (même si c'est un correctif technique assez facile, c'est un correctif de gouvernance beaucoup plus difficile) - Ce n'est pas cool de posséder du BTC maintenant que BlackRock et JP Morgan le dominent (voir la montée de $ZEC) - Ce n'est pas de l'or numérique (en fait, de l'or tokenisé existe) - Ce n'est pas rare (des dérivés et des produits structurés sans fin rendent la limite de 21 millions inutile à moins que les gens commencent à utiliser du bitcoin physique, ce que personne ne fait). - Ce n'est pas une couverture contre l'inflation - Ce n'est pas un moyen d'échange (les stablecoins le sont) $ETH & $SOL - une forte inflation l'emporte sur toute capture de frais (c'est pourquoi la capitalisation boursière augmente tandis que le prix diminue) - Espace de bloc infini par rapport à l'utilisation, avec plus de concurrence L1 à venir - La thèse du protocole gras est sous assistance vitale (et en dehors de cette thèse, personne n'a jamais fait un bon argument sur pourquoi les L1 capturent réellement de la valeur) - Vous avez besoin d'environ 1000 fois plus d'activité / transactions pour justifier les évaluations d'aujourd'hui (ce qui signifie que SOL et ETH ne sont pas sans valeur, c'est juste TRÈS difficile de justifier leurs évaluations actuelles). (Pour être clair, je suis optimiste quant aux perspectives de croissance de Solana et d'Ethereum (par rapport à d'autres L1), je ne pense juste pas que leurs tokens capturent beaucoup de valeur de cette croissance). $XRP - Littéralement l'opposé d'un bon design de token. Le token ne fait absolument rien et n'a pratiquement aucun lien avec Ripple - Ripple vend environ 3 à 4 milliards de tokens XRP par an pour financer des rachats d'actions (les gens argumentent toute la journée sur l'efficacité des rachats de tokens, pourtant personne ne semble se soucier que Ripple déverse des tokens pour racheter ses propres actions ?) C'est pourquoi la crypto est si cassée. L'ensemble de l'industrie a été construit sur 4 actifs qui sont tous mauvais en tant qu'investissements, c'est pourquoi toutes les bourses et courtiers ne s'adressent qu'aux traders d'argent rapide et aux fonds macro/CTA au lieu de véritables investisseurs fondamentaux (même si les investisseurs fondamentaux représentent la majorité du monde des investisseurs). Parmi ces 4 actifs, je dirais que j'ai le plus de chances de me tromper sur $BTC simplement parce que c'est entièrement basé sur la narration/la foi, et cela peut changer en un clin d'œil, de plus, le BTC finit toujours par monter. Je trouve impossible de souscrire au Bitcoin en tant qu'investissement, mais je comprends pourquoi d'autres l'aiment. Cela peut-il changer ? J'espère que oui. Il est très difficile pour une industrie de croître lorsque les principaux actifs baissent, mais pas impossible. Cela nécessiterait une rotation massive (ce qui est ce que nous voyons actuellement dans les actions -- une rotation hors des Mag 7, du crédit privé et de la technologie et vers la santé, l'énergie, etc.). À mon avis, il y a BEAUCOUP de bons investissements en crypto en ce moment qui accumulent de la valeur grâce à l'adoption de la crypto et de la blockchain. Aligner vos investissements avec les véritables domaines de croissance devrait fonctionner. Presque toute la croissance et l'adoption de la crypto et de la blockchain se produisent dans 3 domaines financiers : 1) Stablecoin/paiements - plus difficile d'investir dans des jeux purs, mais il y a quelques actions privées 2) DeFi -- des tonnes de façons de capturer cette croissance via des tokens de type actions 3) Tokenisation RWA - bien que la plupart de cette valeur s'accumule à des intermédiaires comme Securitize et BlackRock, il y a aussi quelques jeux purs. Si cette industrie pivote loin de BTC ETH SOL XRP et des memecoins, et vers les actions et les tokens de type actions qui alimentent la croissance de DeFi, des paiements et des RWA, alors le prix commencera à correspondre à l'adoption.

Brian Armstrong a voté NON sur une idée qui a rapporté 800 millions de dollars à Coinbase. "Un exemple est USDC, le stablecoin, j'ai honte de l'admettre. J'ai en fait voté non sur cette idée. Heureusement, quelqu'un d'autre l'a financée avec son budget." USDC génère maintenant 800M$/an de revenus. Même les PDG se trompent.