le protocole drift se négocie à 4,9x les bénéfices contre 11,3x pour hyperliquid car les traders se souviennent de l'insolvabilité de 20 millions de dollars lors de l'effondrement de luna. règlements forcés, exode de 60 % du TVL en 12 heures. leur fonds d'assurance couvre 10 % de l'intérêt ouvert aujourd'hui. cette remise n'est pas une opportunité, c'est un souvenir.

10,8 milliards de dollars de positions courtes sur le bitcoin accumulées depuis 108 000 $. Le premier mur de liquidation à 92 000 $ contient 2,1 milliards de dollars. Si cela est franchi, la cascade commence. 3,4 milliards de dollars de plus à 95 000 $. 4,8 milliards de dollars à 100 000 $. L'achat forcé rencontre 7,3 milliards de dollars en stablecoins qui viennent d'atteindre les échanges. Les positions courtes sont piégées. Les stablecoins sont patients. Mais une fois que 92 000 $ est franchi, les positions courtes deviennent la liquidité de sortie.

dash traite 175k transactions quotidiennes. zec traite 5k. dash a une capitalisation boursière de 1,15 milliard de dollars. zec a 10 milliards de dollars. 35 fois l'utilisation réelle à 1/9 de la valorisation. les pièces de confidentialité ont été revalorisées sur des impressions et non sur des fondamentaux. le jeton avec une véritable adoption par les commerçants grâce à dashspend a été laissé pour compte.