Opinione controversa: Il motivo principale del grande disallineamento tra i prezzi delle criptovalute e l'adozione delle criptovalute è che 4 dei primi 5 asset (per capitalizzazione di mercato) sono in gran parte non investibili. $BTC - La paura quantistica non sta svanendo (anche se è una soluzione tecnica abbastanza semplice, è una soluzione di governance molto più difficile) - Non è più cool possedere BTC ora che BlackRock e JP Morgan lo dominano (vedi l'aumento di $ZEC) - Non è oro digitale (in effetti, esiste oro tokenizzato reale) - Non è scarso (derivati e prodotti strutturati senza fine rendono inutile il limite di 21 milioni a meno che le persone non inizino a usare bitcoin fisico, cosa che nessuno fa). - Non è una protezione contro l'inflazione - Non è un mezzo di scambio (lo sono le stablecoin) $ETH & $SOL - alta inflazione che supera qualsiasi cattura di commissioni (questo è il motivo per cui la capitalizzazione di mercato aumenta mentre il prezzo scende) - Spazio di blocco infinito rispetto all'uso, con più concorrenza L1 in arrivo - La tesi del protocollo grasso è in vita per miracolo (e al di là di quella tesi, nessuno ha mai fatto un buon argomento sul perché gli L1 catturino effettivamente valore) - Hai bisogno di ~1000 volte più attività / transazioni per giustificare le valutazioni odierne (significa che SOL ed ETH non sono privi di valore, è solo MOLTO difficile giustificare le loro attuali valutazioni). (Per la cronaca, sono ottimista sulle prospettive di crescita di Solana ed Ethereum (rispetto ad altri L1), ma non penso che i loro token catturino molto valore da quella crescita). $XRP - Letteralmente l'opposto di un buon design del token. Il token non fa assolutamente nulla e ha praticamente nessun legame con Ripple - Ripple vende ~$3-4 miliardi di token XRP all'anno per finanziare riacquisti di azioni (le persone discutono tutto il giorno sull'efficacia dei riacquisti di token, eppure nessuno sembra preoccuparsi che Ripple scarichi token per riacquistare le proprie azioni?) Ecco perché le criptovalute sono così rotte. L'intero settore è stato costruito su 4 asset che sono tutti pessimi come investimenti, motivo per cui tutte le borse e i broker si rivolgono solo a trader di denaro veloce e fondi macro/CTA invece di veri investitori fondamentali (anche se gli investitori fondamentali costituiscono la maggior parte del mondo degli investitori). Di questi 4 asset, direi che è più probabile che mi sbagli su $BTC semplicemente perché è interamente basato su narrazioni/fede, e questo può cambiare in un attimo, inoltre BTC alla fine sale sempre. Trovo impossibile sottoscrivere Bitcoin come investimento, ma capisco perché ad altri piace. Può questo cambiare? Spero di sì. È molto difficile per un settore crescere quando i principali asset scendono, ma non impossibile. Richiederebbe una rotazione massiccia (che è ciò che stiamo vedendo nelle azioni in questo momento -- una rotazione fuori da Mag 7, credito privato e tecnologia e dentro sanità, energia, ecc.). IMO, ci sono MOLTI buoni investimenti in criptovalute in questo momento che accumulano valore tramite l'adozione delle criptovalute e della blockchain. Allineare i tuoi investimenti con le aree di crescita effettive dovrebbe funzionare. Quasi tutta la crescita e l'adozione delle criptovalute e della blockchain stanno avvenendo in 3 aree finanziarie: 1) Stablecoin/pagamenti - più difficile investire in pure plays, ma ci sono alcune azioni private 2) DeFi -- tonnellate di modi per catturare questa crescita tramite token simili a equity 3) Tokenizzazione RWA - mentre la maggior parte di questo valore si accumula a intermediari come Securitize e BlackRock, ci sono anche alcuni pure plays. Se questo settore si sposta da BTC ETH SOL XRP e memecoins, e nelle azioni e nei token simili a equity che alimentano la crescita di DeFi, pagamenti e RWA, allora il prezzo inizierà a corrispondere all'adozione.

Brian Armstrong ha votato NO su un'idea che ha fruttato a Coinbase 800 milioni di dollari. "Un esempio è USDC, la stablecoin, mi vergogno di ammetterlo. In realtà ho votato no su quell'idea. Fortunatamente qualcun altro l'ha finanziata dal proprio budget." USDC ora genera 800 milioni di dollari all'anno in entrate. Anche i CEO possono sbagliare.