A tokenômica das mochilas é bastante impressionante. Se você travar por um ano, 20% das ações da empresa são distribuídas para stakeers. Atualmente, a avaliação pré-IPO parece estar em torno de US$ 1 bilhão, com uma taxa de desbloqueio de tokens de 25%. Se compararmos isso com uma estrutura de recompensa de ações, pode ser visto como uma forma de tokenômica que iguala uma recompensa ligada ao valor da aposta para participantes que bloqueiam os tokens por um determinado período de tempo. @Backpack

<SEC reduz o corte de stablecoin para 2%> Hoje, a SEC anunciou que vai reduzir o corte de capital de 100% para 2% para "stablecoins de pagamento". Isso faz parte da reforma regulatória anunciada após a aprovação do GENIUS Act no ano passado, e pode ser interpretado como um sinal de que abrirá caminho para que instituições financeiras institucionais usem stablecoins de forma mais ativa. À primeira vista, parece uma simples mudança nas regulamentações contábeis, mas na realidade, é uma medida próxima de uma transformação estrutural que incorpora a infraestrutura financeira on-chain à esfera institucional. O alvo dessa medida é um corretor de negociação nos Estados Unidos. Um corretor-dealer é uma instituição de corretagem de valores mobiliários que pode intermediar ações, títulos, ETFs, etc., além de negociar em sua própria conta. Empresas como Morgan Stanley, Goldman Sachs e Charles Schwab são exemplos representativos. Eles são portas de entrada para o financiamento institucional e atores-chave na infraestrutura do mercado de capitais. Corretoras estão sujeitas à regulação líquida de capital. A estrutura básica é calcular o capital líquido subtraindo passivos dos ativos e deduzindo uma certa porcentagem dos ativos considerados de risco. A taxa de dedução aplicada neste momento é o corte de cabelo. O problema é que algumas instituições aplicaram 100% de haircut às stablecoins. Um haircut de 100% significa que o ativo é considerado zero no cálculo de capital. Vamos ver o quão grande é a diferença nos números. Suponha que um corretor detenha 100 bilhões de won em stablecoins e 10 bilhões de won em outros ativos, e tenha 90 bilhões de won em dívidas, incluindo depósitos e empréstimos de clientes. Os ativos totais são de 110 bilhões de won e os passivos são de 90 bilhões de won, então o capital próprio para fins contábeis é de 20 bilhões de won. Parece saudável em termos do livro. No entanto, se você aplicar 100% de haircut às stablecoins, todos os 100 bilhões de won serão descontados do cálculo de capital. Capital líquido = (110 bilhões − 90 bilhões) − 100 bilhões = -80 bilhões O capital próprio para fins contábeis é de KRW 20 bilhões, mas para fins regulatórios, o capital líquido é calculado em -KRW 80 bilhões. Não é simplesmente um nível de redução de capital, mas uma estrutura que causa problemas imediatos com a razão de capital. Isso porque a dívida de 90 bilhões de won permanece a mesma, mas os ativos de 100 bilhões de won são calculados como se todo o ativo tivesse desaparecido. Portanto, um corte de cabelo 100% era praticamente um sinal para "não segurar o cabelo". No momento em que você detém uma grande quantidade de stablecoins sozinho, a razão de capital se deteriora rapidamente, e você precisa aumentar ou reduzir sua posição. Nesse contexto, o pagamento on-chain de títulos tokenizados também é difícil na prática. Isso porque é difícil para a infraestrutura operar em uma estrutura onde os ativos de pagamento não podem ser mantidos. Esse corte de 2% é uma medida para reverter essa estrutura. Mesmo que você tenha 100 bilhões de won, apenas 2 bilhões de won serão deduzidos, e 98 bilhões de won serão reconhecidos como capital. Capital líquido = (110 bilhões – 90 bilhões) − 2 bilhões = 18 bilhões Agora a capital permanece normal. O número é apenas 2%, mas a diferença entre 100% e 2% é a diferença entre 'exclusão' e 'inclusão'. Pode parecer um pequeno ajuste contábil, mas por trás dele há uma mudança estrutural que traz stablecoins para o mercado institucional de capitais.

Os coreanos nunca deixaram esse mercado.