Cathie Wood acabou de chamar o Ethereum de "a espinha dorsal da internet descentralizada." Isso não é uma nova opinião para a ARK Invest. Mas vale a pena entender o que eles realmente querem dizer com isso. A tese da ARK sobre o $ETH tem três camadas: Primeiro: o Ethereum resolve o que eles chamam de "o problema da função digital." É a camada de infraestrutura que permite aos desenvolvedores implantar código, liquidar transações e construir aplicações sem uma autoridade central controlando os trilhos. Segundo: é a infraestrutura indispensável para DeFi e aplicações descentralizadas. O mesmo papel que o TCP/IP desempenhou para a internet tradicional, exceto com dinheiro programável embutido desde o início. Terceiro: Wood enquadra o ETH como um ativo de grau institucional para serviços financeiros. Não é um token especulativo. Uma camada de liquidação para um novo sistema financeiro. O número que a ARK atribuiu a essa tese: um valor de mercado de $20 trilhões até 2032. Para contextualizar, isso é aproximadamente 84x do ponto em que o Ethereum está hoje. É realista? Isso depende inteiramente de saber se DeFi, ativos tokenizados e aplicações descentralizadas se tornam infraestrutura financeira mainstream ou permanecem um nicho. Os ventos regulatórios estão se movendo na direção certa. O Fed, OCC e FDIC acabaram de aprovar valores mobiliários tokenizados em blockchains permissionless, e o Ethereum foi nomeado explicitamente. Esse é exatamente o tipo de sinal institucional que a tese da ARK estava esperando. Se Cathie está certa é uma questão em aberto. Mas a aposta subjacente é cada vez menos louca do que parecia há cinco anos: Que a infraestrutura financeira do mundo eventualmente funcione em trilhos programáveis e descentralizados.

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