Suntem long Buzzi SpA, cel mai bun producător de ciment din lume care tranzacționează la una dintre cele mai mici evaluări. Raportați la . Valoarea noastră justă de $BZU bazată pe comps de ciment implică px de acțiuni de ~ 85 €, cu 73% mai mare decât nivelul actual 1/9

50%+ din EBITDA provine din SUA, unde activele sale de nivel 1 au cele mai mari marje dintre toți jucătorii. Doar activele din SUA, dacă sunt evaluate corect, acoperă aproape întregul plafon mkt al companiei 2/9

Activele sale europene sunt cel puțin la egalitate ca calitate cu Holcim și Heidelberg, care se tranzacționează cu o primă de 30% față de Buzzi, în ciuda faptului că Buzzi are o proporție mult mai mare de EBITDA provenind din active americane mai valoroase 3/9

Mgmt este cel mai bun din domeniu – deține 50%+ din acțiuni, concentrat pe termen lung, istoric operațional puternic și fuziuni și achiziții și zero compuneri de acțiuni. Marjele Buzzi sunt cele mai bune de pretutindeni, iar fuziunile și achizițiile sale sunt cele mai inteligente 4/9

Cimentul în lumea occidentală este o afacere bună – oligopoluri locale, creșterea ofertei limitată, creșterea cererii sănătoasă. Marje mari, flux de numerar sănătos. În Europa, regimul de decarbonizare zdrobește oferta, sporind puterea de stabilire a prețurilor a celor mai mari operatori tradiționali 5/9

Buzzi are, de asemenea, un business de 1,2 miliarde de euro în Mexic prin deținerea de 33% a $CMOCTEZ care tranzacționează în Mexic. Marje ridicate, creștere sănătoasă, structură atractivă mkt, istoric de 30 de ani de 17% EPS CAGR. Valorează 15% din EV, $CMOCTEZ este o mare parte din valoare care nu este surprinsă în multiplii de evaluare 6/

Acest raport lung și raportul nostru vă este prezentat de sponsorul nostru de marcă, @ThursdayBootCo. Dacă sunteți în căutarea cizmelor, cumpărați joi! #ThursdayBoots #Mensboots #BootSeason 7/9

@ThursdayBootCo Faceți Italia măreață din nou! 8/9

@ThursdayBootCo Să fim realiști, Buzzi tranzacționează cu o reducere masivă pentru că este italiană și piața este rasistă. Mkt crede 🇮🇹 că este bun doar pentru vin și aperitive. Adevărul este că sunt foarte buni și la ciment. $BZU. IM nu ar trebui să se tranzacționeze la cea mai mică evaluare din setul comp. Ar trebui să se tranzacționeze la cel mai înalt 9/9