Det här är inte bra. Likviditets-ROC börjar återigen bli negativ. Avkastningen i detta system är mycket undertryckt och ofta negativ. Även om det fortfarande finns positiv utveckling in i maj, kan vi se mer nedgång efter det. Det här ser ut som en lättnadsrally i bästa fall.

Missförstå mig inte—detta är bara ett mått. Och det finns fortfarande massor av andra mätvärden som signalerar en stor botten. Men en likviditetsvind skulle stödja en långvarig uppgång.