Den verkligt skrämmande verkligheten som står oss rakt framför oss: Shiller PE-kvoten ligger för närvarande på 39,18 (med senaste mätningar så höga som 41), en extremt farlig nivå av övervärdering som bara har matchats eller överträffats två gånger under mer än 150 års marknadshistoria: den ökända dotcom-bubbeltoppen år 2000. Mot den långsiktiga historiska medianen på ungefär 16 (med medelvärde runt 17) tyder detta på att S&P 500 skulle behöva kollapsa med cirka 59 % bara för att återgå till den historiska "rättvisa värde"-baslinjen, och det är innan man räknar in eventuell vinststagnation, recession eller ytterligare multipel komprimering som historiskt följt dessa extremer. Dessa ultrasällsynta värderingstoppar har aldrig upphört tyst. De har pålitligt föregått brutala björnmarknader, massiv förmögenhetsförstörelse och långvariga perioder av usla avkastningar för alla som fångats fullt investerade på toppen. Varningsflaggorna blinkar inte bara, de skriker. Historien är inte på bekvämlighetens sida. Var observant, kanske vaksam, till och med försiktig, men framför allt håll dig informerad. Med vänliga hälsningar, Den store Martis✨