Ny rapport från Fidelity Digital Assets antyder att bitcoins klassiska fyraårscykel kan vara på väg att brytas samman. Vad som händer: • Volatiliteten minskar även när priserna når nya toppar • ETF:er + börsnoterade företag innehar nu ~12 % av BTC-utbudet • Marknadsmått visar betydligt mindre spekulativt överskott Exempel: Puell-multipeln — som jämför värdet på BTC som bryts idag med det senaste årets genomsnittliga minerintäkter — har legat nära ~1 denna cykel, långt under topparna vid tidigare marknadstoppar Toppar