Để ghi nhận. Sự mù quáng của Wall Street trước cuộc cách mạng cung bên của Trump. Wall Street đã hiểu sai câu chuyện. Hoa Kỳ đang tăng trưởng 4% nhờ vào một cơn sốt đầu tư và một nỗ lực rõ ràng để xây dựng lại nền tảng sản xuất của đất nước. Tuy nhiên, câu chuyện thống trị vẫn coi đây là một đợt tăng trưởng muộn màng, mệt mỏi, dự định sẽ kết thúc bằng suy thoái và đồng đô la yếu hơn. Đó là lý do tại sao tiền đang đổ vào các công ty tiện ích và hàng tiêu dùng thiết yếu với tỷ lệ 50 lần lợi nhuận, trong khi AI và phần mềm đang bị bán tháo một cách không phân biệt. Điều mà các nhà đầu tư đã bỏ lỡ là dự án Trump–Bessent: sử dụng vốn sản xuất, sự tự do hóa ngân hàng và kinh tế cung bên để mang lại tăng trưởng mạnh mẽ, không lạm phát. Đây không phải là một biện pháp kích thích tạm thời. Đây là một nỗ lực để nâng cao sản lượng tiềm năng và thay đổi cấu trúc của nền kinh tế. Hãy nhìn vào vị trí và phán quyết là rõ ràng. Sự đổ xô vào vàng, sự thiếu hụt lịch sử trong đồng đô la, sự từ chối hoàn toàn các cổ phiếu liên quan đến AI - tất cả đều thể hiện cùng một quan điểm: Trump và Bessent sẽ thất bại. Thị trường đang hành xử như thể các kết quả khả thi duy nhất là lạm phát, khủng hoảng hoặc cả hai. Đây là điều gì xảy ra khi một ngành công nghiệp bị chi phối về mặt trí tuệ bởi các đảng viên Dân chủ và các nhà kinh tế Keynesian liên tục tìm kiếm cùng một cuốn sách hướng dẫn về cầu. Sự cường điệu về AI và sự biến động của Trump chắc chắn đã làm kiệt sức các nhà đầu tư. Nhưng sự mệt mỏi không phải là một khuôn khổ. Câu hỏi thực sự bây giờ là liệu Wall Street có thể từ bỏ chủ nghĩa Keynesian phản xạ đủ lâu để thấy rằng đây có thể là khởi đầu của một kỷ nguyên cung bên mới, chứ không phải là giao dịch muộn màng cổ điển.