Toán học về chiến lược AI của Apple thật điên rồ. Bốn công ty hyperscaler đang chi 700 tỷ đô la cho cơ sở hạ tầng AI vào năm 2026. Apple đã chi 12,7 tỷ đô la cho tổng vốn đầu tư năm ngoái. Khoảng cách này cho thấy Apple đã thua. Nhưng hãy tính toán theo cách khác. Apple có 2,5 tỷ thiết bị đang hoạt động tính đến tháng 1 năm 2026 và 157 tỷ đô la tiền mặt. Các công ty hyperscaler đang tiêu tốn dòng tiền tự do nhanh đến mức Amazon dự kiến sẽ âm dòng tiền tự do trong năm nay. Dòng tiền tự do của Alphabet dự kiến sẽ giảm 90%. Những công ty này đang vay mượn dựa trên doanh thu tương lai chưa tồn tại để mua GPU mà mất giá mỗi 18 tháng. Trong khi đó, giá API đã giảm 97% kể từ khi GPT-3 ra mắt. Mỗi đô la mà các công ty hyperscaler chi cho việc đào tạo các mô hình độc quyền bị biến thành hàng hóa nhanh hơn họ có thể thu hồi lại khoản đầu tư. Lãnh đạo nội bộ của Apple được cho là xem LLM như hàng hóa không đáng để phát triển độc quyền. Đánh giá đó ngày càng có vẻ đúng. Điều này cho bạn biết mọi thứ về kinh tế phân phối so với kinh tế cơ sở hạ tầng. OpenAI đã cam kết 1,15 nghìn tỷ đô la trong các thỏa thuận cơ sở hạ tầng đến năm 2035. Apple đã có thứ mà OpenAI sẽ đổi tất cả các GPU đó: 2,5 tỷ thiết bị với tích hợp cấp hệ thống, thông tin thanh toán, dữ liệu sức khỏe và sự khóa chặt của hệ sinh thái ứng dụng. Sự phân phối đó không thể được tái tạo ở bất kỳ mức giá nào. Các công ty hyperscaler đang đặt cược rằng việc xây dựng mô hình tốt nhất sẽ thắng. Apple đang đặt cược rằng các mô hình sẽ trở nên rẻ và phân phối sẽ trở thành tất cả. Một trong những cược đó yêu cầu 700 tỷ đô la mỗi năm và đang tăng lên. Cái còn lại chỉ cần một bản cập nhật phần mềm. Nếu các mô hình trở thành hàng hóa, và xu hướng giá cho thấy chúng sẽ, toàn bộ chu kỳ vốn đầu tư AI sẽ trở thành chương trình trợ cấp của Apple. Mọi người khác đã tài trợ cho R&D. Apple giao hàng sản phẩm.