Thực tế đáng sợ đang nhìn thẳng vào chúng ta: Tỷ lệ PE Shiller hiện đang ở mức 39.18 (với các chỉ số gần đây cao tới 41), một mức độ định giá cực kỳ nguy hiểm mà chỉ từng được đạt hoặc vượt qua hai lần trong hơn 150 năm lịch sử thị trường: đỉnh điểm của bong bóng dot-com năm 2000. So với mức trung bình lịch sử dài hạn khoảng 16 (với trung bình khoảng 17), điều này cho thấy rằng S&P 500 sẽ cần phải sụp đổ khoảng 59% chỉ để trở lại mức "giá trị hợp lý" lịch sử đó và điều đó còn chưa tính đến bất kỳ sự trì trệ lợi nhuận tiềm năng nào, suy thoái, hoặc sự nén hệ số hơn nữa mà lịch sử đã đi kèm với những cực đoan này. Những đợt tăng giá trị cực kỳ hiếm hoi này chưa bao giờ kết thúc một cách yên tĩnh. Chúng đã đáng tin cậy dẫn trước những thị trường gấu tàn bạo, sự phá hủy tài sản khổng lồ, và những khoảng thời gian kéo dài với lợi suất ảm đạm cho bất kỳ ai bị mắc kẹt đầu tư hoàn toàn ở đỉnh. Những tín hiệu cảnh báo không chỉ đang nhấp nháy mà còn đang gào thét. Lịch sử không đứng về phía sự tự mãn. Hãy giữ sự quan sát, có thể là thận trọng, thậm chí cẩn trọng, nhưng quan trọng nhất là hãy luôn được thông tin. Trân trọng, The Great Martis✨