Báo cáo mới từ Fidelity Digital Assets cho thấy chu kỳ bốn năm cổ điển của bitcoin có thể đang bị phá vỡ. Điều gì đang xảy ra: • Biến động giảm ngay cả khi giá đạt mức cao mới • ETFs + các công ty đại chúng hiện nắm giữ ~12% nguồn cung BTC • Các chỉ số thị trường cho thấy ít sự thừa thãi đầu cơ hơn Ví dụ: Puell Multiple — so sánh giá trị của BTC được khai thác hôm nay với doanh thu trung bình của thợ mỏ trong năm qua — đã giữ gần ~1 trong chu kỳ này, thấp hơn nhiều so với các đỉnh đã thấy ở các đỉnh thị trường trước đó.