Dữ liệu phi nông nghiệp gây bất ngờ tích cực, nhưng đừng vui mừng quá sớm ┈┈➤ Tỷ lệ thất nghiệp Tỷ lệ thất nghiệp 4.4%, vượt dự đoán và tăng 0.1 điểm phần trăm; ┈┈➤ Việc làm phi nông nghiệp Số lượng việc làm phi nông nghiệp giảm 92,000 người, thấp hơn nhiều so với dự đoán và giá trị trước đó. Dữ liệu phi nông nghiệp và số liệu phi nông nghiệp nhỏ cách đây 2 ngày có sự khác biệt lớn. Điều này là do sự khác biệt trong cách thống kê giữa phi nông nghiệp lớn và nhỏ: Thứ nhất, phi nông nghiệp nhỏ chỉ thống kê các tổ chức tư nhân, trong khi phi nông nghiệp lớn còn thống kê cả chính phủ, các đơn vị sự nghiệp và các bộ phận khác. Việc cắt giảm nhân sự ở chính phủ và các đơn vị sự nghiệp trong tháng 2 có thể là một trong những nguyên nhân. Thứ hai, phi nông nghiệp lớn chỉ thống kê tuần bao gồm ngày 12 hàng tháng, nếu nhiều người mới được tuyển dụng trong tuần của ngày 12 tháng 2 chưa nhận lương, họ sẽ được thống kê vào phi nông nghiệp nhỏ nhưng không được tính vào phi nông nghiệp lớn. Thứ ba, thống kê phi nông nghiệp lớn là cuộc khảo sát mẫu của Bộ Lao động đối với các doanh nghiệp và hộ gia đình, trên cơ sở đó sử dụng mô hình để mở rộng ra tổng thể, tự nhiên có sai số mẫu. Do đó, nếu thống kê trước đó bị cao, sẽ được điều chỉnh trong các tháng tiếp theo. Trong khi đó, ADP không gặp phải vấn đề này, điều này có thể là nguyên nhân chính cho sự khác biệt lớn giữa dữ liệu phi nông nghiệp lớn và nhỏ trong tháng 2. Vì vậy, dữ liệu phi nông nghiệp lớn có thể chỉ là sự điều chỉnh giá trị trước đó, không nhất thiết là việc làm trong tháng 2 rất kém. Tất nhiên, sự điều chỉnh âm này cũng có thể cho thấy việc làm ở Mỹ không tốt. Tuy nhiên, dữ liệu về lương lại không lạc quan. ┈┈➤ Lương Tỷ lệ lương hàng năm và hàng tháng đều vượt dự đoán, kết hợp với chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng 2 đã tăng trở lại, CPI tháng 2 có thể không lạc quan. ┈┈➤ Viết ở cuối Việc làm ở Mỹ không lý tưởng, điều này đã là sự thật đã được xác định, một hoặc hai tháng dữ liệu không đủ để đảo ngược. Vì vậy, chỉ cần dữ liệu lạm phát cho phép, Cục Dự trữ Liên bang sẽ rất vui lòng giảm lãi suất và nới lỏng. Tuy nhiên, thứ nhất, chỉ số niềm tin tiêu dùng và dữ liệu lương tháng 2 cho thấy, CPI tháng 2 có khả năng không lạc quan. Thứ hai, tình hình chiến sự ở Trung Đông và giá dầu tăng, CPI tháng 3 có thể cũng sẽ không tạo điều kiện cho việc giảm lãi suất. Thứ ba, hiện tại dữ liệu kinh tế tổng thể của Mỹ đang tốt lên, nhưng việc làm lại yếu, có thể một trong những nguyên nhân chính là do AI. Nếu là do AI, việc giảm lãi suất cũng không nhất thiết sẽ thúc đẩy thị trường việc làm. Vì vậy, dữ liệu phi nông nghiệp có vẻ tích cực, có thể không tốt như bề ngoài, và ẩn chứa những yếu tố tiêu cực về CPI phục hồi. Không nên quá lạc quan.