Ý kiến gây tranh cãi: Lý do lớn nhất cho sự ngắt kết nối khổng lồ giữa giá crypto và việc áp dụng crypto là 4 trong số 5 tài sản hàng đầu (theo vốn hóa thị trường) chủ yếu không thể đầu tư được. $BTC - Nỗi sợ lượng tử không biến mất (mặc dù đây là một sửa chữa kỹ thuật khá dễ dàng, nhưng là một sửa chữa quản trị khó hơn nhiều) - Không còn "ngầu" khi sở hữu BTC khi mà blackrock và JP Morgan thống trị nó (xem sự gia tăng của $ZEC) - Nó không phải là vàng kỹ thuật số (trên thực tế, vàng được mã hóa thực sự tồn tại) - Nó không khan hiếm (các sản phẩm phái sinh và sản phẩm cấu trúc vô tận khiến giới hạn 21 triệu trở nên vô nghĩa trừ khi mọi người bắt đầu sử dụng bitcoin vật lý, mà không ai làm). - Nó không phải là một hàng rào chống lạm phát - Nó không phải là một phương tiện trao đổi (stablecoin thì có) $ETH & $SOL - lạm phát cao vượt xa bất kỳ khoản phí nào (đây là lý do vốn hóa thị trường tăng trong khi giá giảm) - Không gian khối vô hạn so với mức sử dụng, với nhiều cạnh tranh L1 hơn đang đến - Thuyết giao thức béo đang sống sót (và ngoài thuyết đó, không ai từng đưa ra lập luận tốt về việc tại sao L1 thực sự nắm giữ giá trị) - Bạn cần ~1000 lần hoạt động/giao dịch hơn để biện minh cho các định giá hiện tại (có nghĩa là SOL và ETH không phải là vô giá trị, chỉ là rất khó để biện minh cho các định giá hiện tại của chúng). (Để ghi nhận, tôi lạc quan về triển vọng tăng trưởng của cả Solana và Ethereum (so với các L1 khác), tôi chỉ không nghĩ rằng các token của chúng nắm giữ nhiều giá trị từ sự tăng trưởng đó). $XRP - Thực sự là điều ngược lại của thiết kế token tốt. Token này hoàn toàn không làm gì cả, và gần như không có liên kết với Ripple - Ripple bán ~$3-4 tỷ token XRP mỗi năm để tài trợ cho việc mua lại cổ phiếu (mọi người tranh luận suốt ngày về hiệu quả của việc mua lại token, nhưng không ai dường như quan tâm rằng Ripple xả token để mua lại cổ phiếu của chính họ?) Đây là lý do tại sao crypto lại bị hỏng. Toàn bộ ngành công nghiệp được xây dựng trên 4 tài sản mà tất cả đều tệ như những khoản đầu tư, đó là lý do tại sao tất cả các sàn giao dịch và nhà môi giới chỉ phục vụ cho các nhà giao dịch tiền nhanh và quỹ vĩ mô/CTA thay vì các nhà đầu tư cơ bản thực sự (mặc dù các nhà đầu tư cơ bản chiếm phần lớn thế giới đầu tư). Trong số 4 tài sản này, tôi sẽ nói rằng tôi có khả năng sai về $BTC chỉ vì nó hoàn toàn dựa trên câu chuyện/tín ngưỡng, và điều đó có thể thay đổi trong chớp mắt, cộng với BTC luôn tăng lên cuối cùng. Tôi thấy thật khó để định giá Bitcoin như một khoản đầu tư, nhưng tôi hiểu tại sao người khác thích nó. Điều này có thể thay đổi không? Tôi hy vọng vậy. Thật khó cho một ngành công nghiệp phát triển khi các tài sản hàng đầu giảm xuống, nhưng không phải là không thể. Nó sẽ yêu cầu một sự xoay chuyển lớn (đó là những gì chúng ta đang thấy trong cổ phiếu ngay bây giờ -- một sự xoay chuyển ra khỏi Mag 7, tín dụng tư nhân và công nghệ và vào chăm sóc sức khỏe, năng lượng, v.v.). Theo ý kiến của tôi, hiện có rất nhiều khoản đầu tư crypto tốt mà tích lũy giá trị thông qua việc áp dụng crypto và blockchain. Việc định hướng các khoản đầu tư của bạn với các lĩnh vực tăng trưởng thực tế nên có hiệu quả. Hầu hết tất cả sự tăng trưởng và áp dụng crypto và blockchain đang diễn ra trong 3 lĩnh vực tài chính: 1) Stablecoin/ thanh toán - khó đầu tư vào các công ty thuần túy, nhưng có một số cổ phiếu tư nhân 2) DeFi -- rất nhiều cách để nắm bắt sự tăng trưởng này thông qua các token giống như cổ phiếu 3) Token hóa RWA - trong khi hầu hết giá trị này tích lũy cho các trung gian như Securitize và Blackrock, cũng có một số công ty thuần túy. Nếu ngành công nghiệp này chuyển hướng ra khỏi BTC ETH SOL XRP và memecoins, và vào các cổ phiếu và token giống như cổ phiếu thúc đẩy sự tăng trưởng của DeFi, thanh toán và RWAs, thì giá sẽ bắt đầu phù hợp với việc áp dụng.

Brian Armstrong đã bỏ phiếu KHÔNG cho một ý tưởng đã mang lại cho Coinbase 800 triệu đô la. "Một ví dụ là USDC, đồng stablecoin, tôi xấu hổ khi phải thừa nhận. Tôi thực sự đã bỏ phiếu không cho ý tưởng đó. May mắn thay, ai đó đã tài trợ cho nó từ ngân sách của họ." USDC hiện đang tạo ra 800 triệu đô la doanh thu mỗi năm. Ngay cả các CEO cũng có thể sai lầm.