马特·侯根(Bitwise投资公司的首席投资官)指出： 过去由投机情绪与减半叙事主导的市场逻辑，正被机构资本系统性入场、全球监管框架成形，以及稳定币与资产代币化等实际应用所取代。这些力量推进缓慢却更持久。自 2024 年 1 月比特币现货 ETF 获批至今年年底，比特币价格累计上涨 93%，期间已出现三次超过 20% 的深度回调。