根据实时价格数据，今天美国的通货膨胀和关税影响： 美国CPI：0.94% 美国商品通胀：1.14% 美国服务通胀：0.84% 我们的数据表明，商品价格在2025年4月关税公告后不久开始上涨，并在2025年12月之后逐渐放缓。 商品和服务通胀之间差距的缩小表明，2025年关税的影响现在已经完全反映在价格中。 我们估计，商品价格的传导效应导致Truflation CPI在2025年11月累计增加了0.8%。如果没有关税，11月的CPI将更接近1.5%。如果说有什么的话，2025年的关税可能暂时推迟了通货紧缩。 我们价格数据中与关税相关的整体通胀相对温和，与宣布的关税率相比，表明对消费者的传导有限，主要负担由外国生产商和进口商承担。