Un nuevo informe de Fidelity Digital Assets sugiere que el clásico ciclo de cuatro años de bitcoin puede estar rompiéndose. Qué está sucediendo: • La volatilidad está disminuyendo incluso cuando los precios alcanzan nuevos máximos • Los ETFs + las empresas públicas ahora poseen aproximadamente el 12% del suministro de BTC • Las métricas del mercado muestran mucho menos exceso especulativo Ejemplo: el Múltiplo de Puell — que compara el valor de BTC minado hoy con el promedio de ingresos de mineros del año pasado — se ha mantenido cerca de ~1 en este ciclo, muy por debajo de los picos vistos en los anteriores máximos del mercado.