段永平: пять шагов, чтобы научить всех распознавать компании "печатающие деньги"!! 段永平 рассматривает бизнес-модель как первый фильтр для инвестиций, в его понимании хорошая бизнес-модель в первую очередь способна долгое время генерировать обильный свободный денежный поток и является "печатающей деньги" моделью, которую трудно скопировать конкурентам. Вот пять основных стандартов его ключевых суждений:  1. Долгосрочный стабильный денежный поток и высокая прибыльность Хорошая бизнес-модель может "долгое время получать значительную прибыль и иметь стабильный чистый денежный поток", часто описывается как "прибыль и чистый денежный поток всегда на высоте". Суть в том, что "покупка компании — это покупка будущего денежного потока с дисконтом", что позволяет в будущем иметь постоянный денежный поток. 2. Сильный защитный барьер (устойчивая дифференциация) Защитный барьер — это "долговременная дифференциация", это "необходимость для пользователей", которую невозможно заменить.段永平 прямо говорит: "Бизнес-модель без дифференцированных продуктов в основном не является хорошей бизнес-моделью", "прибыль исходит от отсутствия конкуренции", дифференциация — это основа для избежания ценовых войн. 3. Низкие капитальные затраты, высокая доходность (легкие активы) Хороший бизнес "не требует постоянных крупных капиталовложений, чтобы поддерживать высокую доходность (ROE/ROIC)", предпочитает "легкие активы с высокой доходностью". Напротив, бизнес, который требует постоянных крупных капиталовложений для поддержания операций, является "трудным бизнесом". 4. Высокая устойчивость к изменениям (неподверженность разрушению) Хорошая модель "не подвержена влиянию изменений", может противостоять рискам, связанным с технологической заменой, политическими потрясениями, изменениями в конкурентной среде, изменениями в потребительских предпочтениях и т.д. "Долгий склон и толстый снег" — это образное выражение, "долгий склон" указывает на длительный жизненный цикл отрасли, а "толстый снег" — на высокую прибыль и высокий уровень удержания. 5. Наличие ценового контроля Способность "повышать цены, не теряя клиентов" — это жесткий закон бизнес-модели, ценовая власть исходит из незаменимой ценности, а не из монопольного положения. Apple может постоянно повышать цены, а Maotai может стабильно повышать цены — это все проявления ценовой власти. 特征 "плохой бизнес-модели" (обратная ссылка): 1. Серьезная однородность продуктов, погружение в ценовые войны: такие как авиакомпании, солнечные панели и т.д., "продукты не имеют дифференциации, в конечном итоге мы видим только ценовые войны". 2. Низкий барьер для входа, высокая конкуренция: легко привлекает новых участников, постоянно размывая прибыль в отрасли. 3. Высокие капитальные затраты, низкая доходность: необходимо постоянное крупное вложение для поддержания операций, денежный поток поглощается капитальными затратами. 4. Отсутствие ценового контроля, зависимость от субсидий или низкой ценовой конкуренции: получение доли рынка за счет сжигания денег на субсидии, реальный чистый денежный поток на длительный срок отрицательный или очень мал. 5. Слабая способность к управлению рисками, легкость в технологическом разрушении: такие как некоторые традиционные розничные компании, неэкологичные производители оборудования, легко подвержены ударам со стороны электронной коммерции и новых технологий. Все могут использовать эти пять стандартов, чтобы оценить, является ли купленная вами компания хорошей бизнес-моделью?

🇺🇸 10 лучших ETF на американском рынке Просто и эффективно, долгосрочное удержание, пенсионные накопления на всю жизнь 1. VOO – Vanguard S&P 500 ETF Отслеживает крупнейший и низкофинансовый ETF по индексу S&P 500 2. VTI – Vanguard Total Stock Market ETF Покрывает все акции крупных, средних и малых компаний в США 3. QQQ – Invesco QQQ Trust Сосредоточен на технологических лидерах из Nasdaq 100 4. SMH – VanEck Semiconductor ETF Представитель полупроводниковой отрасли, выигрывающий от AI и волны чипов 5. VGT – Vanguard Information Technology ETF Самый чистый ETF в области технологий с высокой долей Apple и Microsoft 6. IWM – iShares Russell 2000 ETF Лидер ETF по малым акциям в США, охватывающий 2000 малых и средних компаний 7. VYM – Vanguard High Dividend Yield ETF Представитель высокодивидендных голубых фишек с крупным размером и низкой ставкой 8. SCHD – Schwab U.S. Dividend Equity ETF Популярный ETF, сочетающий качество дивидендов и рост 9. USMV – iShares MSCI USA Min Vol Factor ETF Представитель стратегии низкой волатильности, выбор для стабильных инвестиций 10. VTV – Vanguard Value ETF Лидер ETF в стиле стоимости с высокой концентрацией крупных акций

Корейские инвесторы на фондовом рынке, потерявшие более 500,000 человек за два дня, снова переключились на криптовалюту и начали торговый конкурс. Сможет ли этот народ подняться на ноги, торгуя криптовалютой?