Criptomonedele au o problemă uriașă – și este una despre care aproape niciodată nu vorbim sincer. Cum câștigă fondatorii sute de milioane (sau miliarde) din tokenurile pe care le-au creat înainte ca produsele lor să se dovedească a fi utile sau adoptate? Pe piețele tradiționale, valoarea urmează performanța: fondatorii se îmbogățesc pentru că compania lor construiește ceva ce oamenii folosesc, generează profit și crește în timp. În cripto, este adesea inversat. Tokenurile se lansează mai întâi, evaluările cresc vertiginos din cauza speculațiilor, iar fondatorii încasează cu mult înainte ca produsul să fie testat în luptă sau rețeaua să obțină o utilizare semnificativă. Rezultatul este o inversare ciudată a stimulentelor – bogăție enormă construită pe potențial mai degrabă decât pe dovezi. Și pentru că tokenurile se tranzacționează la nivel global, acea valoare este extrasă de la participanții cu amănuntul care subvenționează efectiv experimentul. Nu spun că fondatorii nu ar trebui să fie recompensați pentru inovație. Mulți construiesc tehnologie cu adevărat transformatoare. Dar când averile de miliarde de dolari sunt realizate înainte de a câștiga succesul, se ridică o întrebare fundamentală: Dacă valoarea viitoare este încă nedeterminată, de ce sunt deja realizate recompensele? Această deconectare este ceea ce îi menține atât de mulți oameni sceptici cu privire la modelele de token. Până când industria nu leagă mai strâns de adoptarea reală și utilizarea rețelei, narațiunea "speculației asupra substanței" va rămâne meritată.