У криптовалюты есть огромная проблема – и это то, о чем мы почти никогда не говорим честно. Как основатели зарабатывают сотни миллионов (или миллиарды) на токенах, которые они создали, прежде чем их продукты докажут реальную полезность или принятие? На традиционных рынках ценность следует за производительностью: основатели становятся богатыми, потому что их компания создает что-то, что люди используют, генерирует прибыль и растет со временем. В криптовалюте это часто происходит наоборот. Токены запускаются первыми, оценки взлетают на спекуляциях, и основатели выводят деньги задолго до того, как продукт пройдет испытания или сеть достигнет значимого использования. Результатом является странная инверсия стимулов – огромное богатство, построенное на потенциале, а не на доказательствах. И поскольку токены торгуются глобально, эта ценность извлекается от розничных участников, которые фактически субсидируют эксперимент. Я не говорю, что основатели не должны получать вознаграждение за инновации. Многие создают поистине трансформирующие технологии. Но когда состояния в миллиарды долларов реализуются до того, как успех будет достигнут, это поднимает фундаментальный вопрос: Если будущая ценность все еще неопределенна, почему вознаграждения уже реализованы? Этот разрыв и есть то, что заставляет так многих людей сомневаться в моделях токенов. Пока индустрия не свяжет выгоды основателей более тесно с фактическим принятием и использованием сети, нарратив "спекуляции над сущностью" останется оправданным.